Imai, Junichi

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Affiliation

Faculty of Science and Technology, Department of Industrial and Systems Engineering (Yagami)

Position

Professor

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External Links
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Career 【 Display / hide 】

  • 1994.04
    -
    1994.09

    東京工業大学工学部ティーチングアシスタント

  • 1996.05
    -
    1997.03

    日本学術振興会 特別研究員

  • 1997.04
    -
    1999.03

    東京工業大学 大学院 社会理工学研究科 経営工学専攻 助手

  • 1999.04
    -
    2003.03

    岩手県立大学 総合政策学部 総合政策学科 講師

  • 1999.07
    -
    2001.07

    日本学術振興会 海外特別研究員 University of Waterloo, Canada

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Academic Background 【 Display / hide 】

  • 1992.03

    Tokyo Institute of Technology, Faculty of Engineering, 経営工学

    University, Graduated

  • 1994.03

    Tokyo Institute of Technology, Graduate School, Division of Science and Engineering, 経営工学専攻

    Graduate School, Completed, Master's course

  • 1997.03

    Tokyo Institute of Technology, Graduate School, Division of Science and Engineering, 経営工学専攻

    Graduate School, Completed, Doctoral course

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Academic Degrees 【 Display / hide 】

  • 博士（工学）, Tokyo Institute of Technology, Coursework, 1997.03

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Research Areas 【 Display / hide 】

  • Social Infrastructure (Civil Engineering, Architecture, Disaster Prevention) / Social systems engineering (Social System Engineering/Safety System)

  • Social Infrastructure (Civil Engineering, Architecture, Disaster Prevention) / Safety engineering (Social System Engineering/Safety System)

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Research Keywords 【 Display / hide 】

  • Real Option Analysis

  • Financial Engineering

  • Monte Carlo and Quasi-Monte Carlo methods

  • Financial Risk Management

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Research Themes 【 Display / hide 】

  • Approximate Dynamic Pr0gramming & Reinforcement Learning, 

    2014
    -
    Present

  • real option analysis, 

    　

  • quasi Monte Carlo method for computational finance, 

    　

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Books 【 Display / hide 】

  • コーポレートファイナンスの考え方

    古川浩一, 蜂谷豊彦, 中里宗敬, 今井潤一, 中央経済社, 2013.04

  • Monte Carlo and Quasi-Monte Carlo Methods 2010

    Reiichiro Kawai and Junichi Imai, Springer-Verlag, 2011

  • リアルオプションと経営戦略

    今井潤一, 渡辺隆裕, 日本リアルオプション学会編，シグマベイスキャピタル, 2006.11

    Scope: 67-86

  • 基礎からのコーポレート・ファイナンス

    古川浩一, 蜂谷豊彦, 中里宗敬, 今井潤一, 中央経済社, 2006.10

  • リアル・オプション-- 投資プロジェクト評価の工学的アプローチ

    IMAI Junichi, 中央経済社, 2004.10

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Papers 【 Display / hide 】

  • A Numerical Method for Hedging Bermudan Options under Model Uncertainty

    Junichi Imai

    第53回 2020年度夏季JAFEE大会 (JAFEE)  24 ( 2 ) 893 - 916 2022.06

    ISSN  13875841

    　View Summary

    Model uncertainty has recently been receiving more attention than risk. This study proposes an effective computational framework to derive optimal strategies for obtaining the upper and lower bounds of Bermudan-style options in the presence of model uncertainty. The optimal hedging strategy under model uncertainty can be formulated as a solution of a minimax problem. We employ approximate dynamic programming and propose an algorithm for effectively solving the minimax problem. This study considers a geometric Brownian motion and an exponential generalized hyperbolic Lévy process as reference models. To take model uncertainty into consideration, we consider a set of equivalent probability measures via an Esscher or a class-preserving transform. Using numerical examples, we discuss the effects of model uncertainty on the size of tracking errors, the hedge portfolio, the possibility of early exercise and positions of options. In addition to investors’ optimal strategies, the study examines Nature’s optimal choice for equivalent probability measures. We find several notable phenomena that occur because of the existence of model uncertainty. We further examine the effects of different types of model uncertainty on option values and optimal hedging strategies.

  • Assessing Capital Investment Strategy with Convex Adjustment Cost under Ambiguity.

    Junichi Imai; Motoh Tsujimura

    International Journal of Real Options & Strategy 9   11 - 39 2022

    Joint Work, Lead author, Accepted

  • Estimating Parameters for Technology Investments: An Application to 3D Printing

    Robin Schneider, Hitoshi Hirakawa, Noboru Hosoda, Rong Jin, Junichi Imai

    Journal of the Operations Research Society of Japan 64 ( 3 ) 129 - 157 2021

    Research paper (scientific journal), Last author, Accepted

    　View Summary

    One of the major limiting factors and criticism about the real options approach is related to issues with estimating the right input values for state variables that are critical to make the right investment decisions under uncertainty. While vast research exists that applies real options valuation to technology investments, scholars often present theoretical findings based on fictional numerical applications neglecting the process of estimating the right input variables for their models. We present a simple framework to obtain these variables for technology investments by analysing publicly available data such as bibliometrics and patents related to any technology and apply it to forecast 3D printing technology diffusion. We base our approach on the Bass model, which is a prominent technique in the area of technology forecasting and show that these methods can help to forecast technology diffusion and obtain the required input parameters for technology investment decisions. We further use our 3D printing example to demonstrate the major differences between the suggested technology diffusion model and a standard Geometric Brownian Motion (GBM) model, as it is often found in Real Options literature. We find that the GBM is often not suitable when analysing technology investments, as it can lead to wrong investment decisions.

  • User-based Valuation of Digital Subscription Business Models

    Robin Schneider, Junichi Imai

    International Journal of Real Options and Strategy 8   1 - 26 2020.12

    Research paper (scientific journal), Joint Work, Accepted,  ISSN  2186-4667

  • マーク付き多次元Hawkes過程を用いた高頻度注文板データの分析

    佐藤,正崇, 今井,潤一

    ジャフィー・ジャーナル 18   63 - 88 2020

    Research paper (scientific journal), Joint Work, Accepted

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Papers, etc., Registered in KOARA 【 Display / hide 】

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Reviews, Commentaries, etc. 【 Display / hide 】

  • リアルオプションを取り巻く環境

    今井潤一

    リアルオプションと分析 (日本リアルオプション学会機関誌)  13 ( 1 ) 1 - 1 2023.12

    Lead author

  • リアルオプション分析によるソフトウェアの活用

    今井潤一

    リアルオプションと分析 (日本リアルオプション学会機関誌)  10 ( 3 ) 27 - 31 2019.03

    Lead author

  • リアルオプション学会の原点とこれからのフロンティア

    高森寛，今井潤一，長谷川専，北原康富，小林孝明

    リアルオプションと分析 (日本リアルオプション学会機関誌)  9 ( 1 ) 30 - 43 2017.03

  • リアルオプション－金融工学とのつながり－

    IMAI Junichi

    日本OR学会機関誌 (日本OR学会)   ( 6月 )  2016.06

    Rapid communication, short report, research note, etc. (scientific journal)

  • リアルオプションのモジュール化

    今井潤一

    リアルオプションと分析 (日本リアルオプション学会機関誌)  7 ( 3 ) 1 - 2 2015.01

    Lead author

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Presentations 【 Display / hide 】

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Research Projects of Competitive Funds, etc. 【 Display / hide 】

  • Developing simulation technology with learning and its application to finance

    2021.04
    -
    2025.03

    MEXT,JSPS, Grant-in-Aid for Scientific Research, Grant-in-Aid for Scientific Research (C), Principal investigator

  • A simulation-based approach for the quantitative risk management

    2015
    -
    2019

    Keio University, Grant-in-Aid for Scientific Research, Grant-in-Aid for Scientific Research (B), Principal investigator

    　View Summary

    第1に，ADPRL数値解法として，まずGLT methodのimportance samplingの応用可能性について検討した．加えて，Kai projectとして，Delta dimension reduction，severity control, tail dimensionの論文化を進めている．
    第2にambiguityについての研究である．本研究ではその中でも特にambigiutyと言う概念を実用可能性の観点からの分析を行ってきている．
    本年度発表した論文では，ambiguityのパラメータを明示的に推定する一つの方法を提案している．また，本研究の中で提案したambiguityを考慮した多次元格子モデルの下でのmaximin期待効用の適用方法と多数の原資産が存在する場合の簡便な最適戦略の分析方法は，ADPRLを構成する重要な数値計算手法と考えられる．
    さらに，今年度後半には，ambiguityの本質を理解するために，非加法的な確率分布の考え方の応用可能性についても検討を行った．
    第3に，IBM Watson in IBM Cloudの導入可能性についても検討を行った．
    リアルオプションの分析を初めとするファイナンス研究において，特にデータ分析のためのソフトウェア活用は必要不可欠な手段である．本研究では，IBM Watsonのサービスの中から，知識探索系と呼ばれるWatson Knowledge Studio(WKS)とWatson Discovery Service(WDS)を利用したデモソフトを作成，検証に利用した．その成果については，日本リアルオプション学会において報告を行った．
    第1に，ADPRL数値解法については，海外の共同研究者との間で打ち合わせの調整が付かなかったことが原因で，当初本年度完成を目指した研究論文が継続となった．ただし，内容はほぼ完成に近づいているため，近い将来に投稿出来るレベルにあると考えている．
    第2のambiguityに関しては，投稿した論文の査読プロセスでいくつか予想を超えた進展が得られた．その分修正に時間はかかっているが，当初予定していたよりも研究成果の水準が高まったと考えている．さらに，新たな研究打ち合わせを経て，理論経済学の観点からambiguityの意味を議論する機会を得ることができ，今後の研究の可能性が広がるという請うかもあった．
    第3の非構造データの利用可能性については，研究が進行した結果その重要性と可能性に気づいたテーマであり，最初の研究計画時には見えていなかった，後に創発的に見つかった研究テーマである．その結果，本年後半に新しいプロジェクトを立ち上げることが可能となった．
    以上をまとめると，本年度は当初の予定よりも最終的な成果（出版）がやや遅れ気味ではある一方，今後の展開という意味では幾つもの新しい研究seedsが見つかり，次年度への飛躍が期待される1年と考えられる．
    次年度が最終年ということもあり，これまでの研究にある程度区切りをつけ，最終成果物として，国内外の学会で報告することにより注力することが求められる．
    具体的には，ADPRL技術を使った実証分析を進めたい．
    一方で，本研究により生まれてきた新しい課題についての可能性を見極めるために，より本質的な理論面も重視する姿勢を残したいと考える．そのため，国内外の新たな研究者との討論の場を積極的に求めることを推進する．

    　View Remarks

    本研究の目的は，金融に関連する様々なリスクを定量的に計測・評価・管理する体系的方法を開発することである．そのため，次の2 つを具体的目的として研究を遂行する．
    (1) 金融の問題に適用できるADPRL 手法の確立と実装
    (2) 現実的な金融問題に対するADPRL 手法の適用による新たな知見の蓄積

  • 定量的金融リスク管理のための数値計算技術の開発と適用

    2012
    -
    2014

    Grant-in-Aid for Scientific Research, Principal investigator

  • 家計のファイナンスのための多期間最適化モデルの研究

    2009
    -
    2011

    Grant-in-Aid for Scientific Research, Coinvestigator(s)

  • 効率的な計算ファイナンス技術の開発と適用

    2009
    -
    2011

    Grant-in-Aid for Scientific Research, Principal investigator

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Awards 【 Display / hide 】

  • 研究発表奨励賞 JAROS 2022

    四ノ宮裕貴,今井潤一, 2022.12, パンデミック債の価格評価モデル

    Type of Award： Award from Japanese society, conference, symposium, etc.

  • 研究発表奨励賞 JAROS 2019

    Robin Schneider, Junichi Imai, 2019.12, Japan Association of Real Options and Strategy, User-based Valuation of Digital Business Models

    Type of Award： Award from Japanese society, conference, symposium, etc.

  • Best Paper Award of The 2009 International Conference of Financial Engineering in The World Congress on Engineering 2009

    Junichi Imai and Ken Seng Tan, 2009.08, IAENG(International Association of Engineers),, A Generalized Linear Transformation Method for Simulating Meixner Levy Process

    Type of Award： International academic award (Japan or overseas)

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Courses Taught 【 Display / hide 】

  • SEMINAR IN INDUSTRIAL AND SYSTEMS ENGINEERING

    2024

  • REAL OPTIONS ANALYSIS

    2024

  • OPEN SYSTEMS MANAGEMENT: LECTURE AND LABORATORIES

    2024

  • LABORATORIES IN INDUSTRIAL AND SYSTEMS ENGINEERING (6)

    2024

  • INTRODUCTORY EXERCISES TO INDUSTRIAL AND SYSTEMS ENGINEERING 1

    2024

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Courses Previously Taught 【 Display / hide 】

  • Advanced FInancial Engineering 1

    Keio University

    2017.04
    -
    2018.03
    , 

    Lecture, Within own ｆaculty

    Finance, Financial Engineering, Monte Carlo

  • フィナンシャルエンジニアリング 2

    Keio University

    2017.04
    -
    2018.03
    , 

    Lecture, Within own ｆaculty

    ファイナンス，金融工学

  • 経営管理論

    Keio University

    2017.04
    -
    2018.03
    , 

    Lecture, Within own ｆaculty

    経営管理，コーポレートファイナンス

  • 経営管理論

    Keio University

    2015.04
    -
    2016.03
    , 

    Spring Semester, Lecture, Within own ｆaculty, 1h

  • Advanced Financial Engineering

    Keio University

    2015.04
    -
    2016.03
    , 

    Lecture, Within own ｆaculty

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Memberships in Academic Societies 【 Display / hide 】

  • The Japanese Association of Risk, Insurance and Pensions(JARIP), 

    2003
    -
    Present

  • The Japan Association of Real Options and Strategy(JAROS), 

    2006
    -
    Present

  • Japanese Association of Financial Econometrics and Engineering(JAFEE), 

    1997
    -
    Present

  • Nippon Finance Assciation, 

    1997
    -
    Present

  • The Operations Research Society of Japan, 

    1997
    -
    Present

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Committee Experiences 【 Display / hide 】

  • 2019.04
    -
    2023.04

    会長, 日本リアルオプション学会

  • 2017.10
    -
    Present

    Associate Editor, Methodology and Computing in Applied Probability

  • 2017
    -
    Present

    Associate Editor, JAFEE

  • 2014.01
    -
    Present

    和文誌編集委員, 日本金融・証券計量・工学学会

  • 2006
    -
    2011.03

    評議委員, 日本リアルオプション学会

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