中妻 照雄 (ナカツマ テルオ)

Nakatsuma, Teruo

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所属(所属キャンパス)

経済学部 (三田)

職名

教授

外部リンク

その他の所属・職名 【 表示 / 非表示

  • 経済学研究科委員長

経歴 【 表示 / 非表示

  • 1998年04月
    -
    2000年03月

    一橋大学経済研究所 ,専任講師

  • 2000年04月
    -
    2003年03月

    大学専任講師(経済学部)

  • 2003年04月
    -
    2010年03月

    大学准教授(経済学部)

  • 2010年04月
    -
    継続中

    大学教授(経済学部)

学歴 【 表示 / 非表示

  • 1991年03月

    筑波大学, 第3学群社会工学類

    大学, 卒業

  • 1994年03月

    筑波大学, 社会工学研究科

    大学院, 修了, 修士

  • 1995年10月

    ラトガーズ大学, 経済学研究科, 計量経済学

    アメリカ合衆国, 大学院, 修了, 修士

  • 1998年05月

    ラトガーズ大学, 経済学研究科, 計量経済学

    アメリカ合衆国, 大学院, 修了, 博士

学位 【 表示 / 非表示

  • Ph.D.(経済学), ラトガーズ大学

 

研究分野 【 表示 / 非表示

  • 人文・社会 / 経済統計 (計量経済学)

  • 情報通信 / 統計科学 (ベイズ統計学)

 

著書 【 表示 / 非表示

  • Pythonによる計量経済学入門

    中妻照雄, 朝倉書店, 2020年11月,  ページ数: 214

  • フィンテックの経済学

    嘉治佐保子,中妻照雄,福原正大, 慶應義塾大学出版会, 2019年08月,  ページ数: 292

  • Pythonによるベイズ統計学入門

    中妻照雄, 朝倉書店, 2019年04月,  ページ数: 214

  • Pythonによるファイナンス入門

    中妻照雄, 朝倉書店, 2018年02月,  ページ数: 168

  • 実践ベイズ統計学

    中妻 照雄, 朝倉書店, 2013年01月

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論文 【 表示 / 非表示

  • Bayesian Analysis of Intraday Stochastic Volatility Models of High-Frequency Stock Returns with Skew Heavy-Tailed Errors

    Nakakita, Makoto and Nakatsuma, Teruo

    Journal of Risk and Financial Management 14 ( 4 ) 145 2021年03月

    研究論文(学術雑誌), 共著, 査読有り

  • Volatility forecasts using stochastic volatility models with nonlinear leverage effects

    McAlinn K., Ushio A., Nakatsuma T.

    Journal of Forecasting (Journal of Forecasting)  39 ( 2 ) 143 - 154 2020年03月

    研究論文(学術雑誌), 共著, 査読有り,  ISSN  02776693

     概要を見る

    © 2019 John Wiley & Sons, Ltd. The leverage effect—the correlation between an asset's return and its volatility—has played a key role in forecasting and understanding volatility and risk. While it is a long standing consensus that leverage effects exist and improve forecasts, empirical evidence puzzlingly does not show that this effect exists for many individual stocks, mischaracterizing risk, and therefore leading to poor predictive performance. We examine this puzzle, with the goal to improve density forecasts, by relaxing the assumption of linearity of the leverage effect. Nonlinear generalizations of the leverage effect are proposed within the Bayesian stochastic volatility framework in order to capture flexible leverage structures. Efficient Bayesian sequential computation is developed and implemented to estimate this effect in a practical, on-line manner. Examining 615 stocks that comprise the S&P500 and Nikkei 225, we find that our proposed nonlinear leverage effect model improves predictive performances for 89% of all stocks compared to the conventional stochastic volatility model.

  • Trading and Ordering Patterns of Market Participants in High Frequency Trading Environment: Empirical Study in the Japanese Stock Market

    Saito T., Adachi T., Nakatsuma T., Takahashi A., Tsuda H., Yoshino N.

    Asia-Pacific Financial Markets (Asia-Pacific Financial Markets)  25 ( 3 ) 179 - 220 2018年09月

    研究論文(学術雑誌), 共著, 査読有り,  ISSN  13872834

     概要を見る

    © 2018, Springer Japan KK, part of Springer Nature. In this study, we investigate ordering patterns of different types of market participants in Tokyo Stock Exchange (TSE) by examining order records of the listed stocks. Firstly, we categorize the virtual servers in the trading system of TSE, each of which is linked to a single trading participant, by the ratio of cancellation and execution in the order placement as well as the number of executions at the opening of the afternoon session. Then, we analyze ordering patterns of the servers in the categories in short intervals for the top 10 highest trading volume stocks. By classifying the intervals into four cases by returns, we observe how different types of market participants submit or execute orders in the market situations. Moreover, we investigate the shares of the executed volumes for the different types of servers in the swings and roundabouts of the Nikkei 225 index, which were observed in September in 2015. The main findings of this study are as follows: Server type A, which supposedly includes non-market making proprietary traders with high-speed algorithmic strategies, executes and places orders along with the direction of the market. The shares of the execution and order volumes along with the market direction increase when the stock price moves sharply. Server type B, which presumably includes servers employing a market making strategy with high cancellation and low execution ratio, shifts its market making price ranges in the rapid price movements. We observe that passive servers in Server type B have a large share and buy at low levels in the price falls. Also, Server type B, as well as Server type A, makes profit in the price falling days and particularly, the aggressive servers in the server type make most of the profit. Server type C, which is assumed to include servers receiving orders from small investors, constantly has a large share of execution and order volume.

  • ティックデータを用いた株式市場における約定予測

    中妻 照雄

    ジャフィー・ジャーナル (朝倉書店)     94 - 127 2016年

    研究論文(学術雑誌), 共著, 査読有り

  • 分位点回帰による期待ショートフォール最適化とポートフォリオ選択

    中妻 照雄

    ジャフィー・ジャーナル (朝倉書店)     26 - 63 2016年

    研究論文(学術雑誌), 共著, 査読有り

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KOARA(リポジトリ)収録論文等 【 表示 / 非表示

研究発表 【 表示 / 非表示

  • Bayesian analysis of intraday stochastic volatility models with skew heavy-tailed error and smoothing spline seasonality

    Teruo Nakatsuma

    Bayesian analysis of intraday stochastic volatility models with skew heavy-tailed error and smoothing spline seasonality (University of Pisa, Italy) , 

    2018年12月

    口頭発表(一般), 12th International Conference on Computational and Financial Econometrics

  • Bayesian analysis of intraday stochastic volatility models with leverage and skew heavy-tailed error

    Teruo Nakatsuma

    11th International Conference on Computational and Financial Econometrics (University of London, UK) , 

    2017年12月

    口頭発表(一般)

  • Hierarchical Bayes Modeling of Autocorrelation and Intraday Seasonality in Financial Durations

    中妻 照雄

    10th International Conference on Computational and Financial Econometrics (University of Seville, Spain) , 

    2016年12月

    口頭発表(一般), CFEnetwork

  • Hierarchical Bayes Modeling of Autocorrelation and Intraday Seasonality in Financial Durations

    中妻 照雄

    International Society for Bayesian Analysis (ISBA) World Meeting 2016 (Sardinia, Italy) , 

    2016年06月

    ポスター発表, International Society for Bayesian Analysis (ISBA)

  • Nonlinear Leverage Effects in Asset Returns Evidence from the U.S. and Japanese Stock Markets

    中妻 照雄

    9th International Conference on Computational and Financial Econometrics (London, U.K.) , 

    2015年12月

    口頭発表(一般)

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競争的研究費の研究課題 【 表示 / 非表示

  • 金融市場における指値注文の発生過程に関するベイズ時系列分析

    2019年04月
    -
    2022年03月

    文部科学省・日本学術振興会, 科学研究費助成事業, 中妻 照雄, 基盤研究(C), 補助金,  研究代表者

  • データ駆動型アプローチによる高頻度での金融資産価格形成メカニズムの研究

    2016年04月
    -
    2019年03月

    文部科学省・日本学術振興会, 科学研究費助成事業, 中妻 照雄, 基盤研究(C), 補助金,  研究代表者

 

担当授業科目 【 表示 / 非表示

  • フィンテックの理論と実践

    2022年度

  • スタートアップとビジネスイノベーション

    2022年度

  • 計量経済学演習

    2022年度

  • 研究会d

    2022年度

  • 研究会c

    2022年度

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